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株式 [ 月イチ相場見通し ]

QSS：QUICK Survey Systemでは、相場見通しや注目している材料、投資スタンスなどを毎月、株式・債券の両市場関係者にアンケート調査をしています。

株式の場合は注目するセクターなど、債券の場合はデュレーションなど、毎月同じ設問をすることで、「強気」「弱気」などのセンチメントの変化を見ることができます。同時にタイムリーな話題を取り込んだ質問を設け、市場の注目点を探っています。

QUICK債券月次調査結果（8月）

★「株価動向」が上昇要因に転じる

回答者の予想金利は、先月調査と比べ新発10年国債利回りが下方にシフトした。相場変動要因 は、注目度では「為替動向」の比率が高まる半面、「債券需給」の比率は低下した。債券価格への 影響を表した相場変動要因の指数（50を超えると上昇要因、50を下回ると下落要因）では、「株価 動向」が上昇要因に転じた。主体別では、「都銀・信託銀行（投資勘定）」の注目度がやや上昇し た。債券価格への影響を表した主体別の指数（50を超えると上昇インパクト、50を下回ると下落イ ンパクト）では、「都銀・信託銀行（投資勘定）」が上昇インパクトを維持したものの、指数は低下し た。ファンドの現在の組み入れ比率は上昇し、ニュートラルを示す50となった。今後の組み入れ比 率は現状維持を示す50を上回った。デュレーションについては、基準通りを示す50を上回った。今 後のデュレーションは現状維持を示す50を上回った。債券種別では「地方債」の注目度が上昇す る半面、「国債」が低下した。格付け別スプレッド変化幅は最頻値で見て、すべてで0.000bpとなっ た。注目セクターはＡ格への注目度がやや上昇した。信用リスクに対するスタンスでは、「より高い 格付けにシフト」が上昇する半面、「より低い格付けにシフト」が低下した。今後１年間、２年間、10 年間平均のCPIコア変化率は、それぞれ単純平均で-0.80％、-0.35％、0.67％だった。

★円高ドル安、年内までに「１ドル＝80円」まで進むとの回答多い

足元の円高の理由と年内の円相場・債券相場の予想を聞いた。年内に円高ドル安はどの程度 の水準まで進むかとの質問では、「１ドル＝80円」との回答が最も多かった。中には「70円」の円高 を予想する回答者もいた。円高の理由については、「ドルやユーロと比較しての消去法的な選択」 との回答が57％と半数を超えた。「日米の金利差縮小」との回答も30％あった。国債利回りが年 内にどの程度の水準まで低下するかとの予想では、10年国債で0.80％、20年国債で1.40％との回 答が最も多かった。


【調査期間】8月24日〜8月26日

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